浅草医用冷敷贴一箱价格
By aassdd
at 2020-09-12 • 0人收藏 • 641人看过
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原标题：美的正在透支未来？
南方日报记者 姚翀
短短几天内，美的在资本市场上遭遇连续减持，市值迅速蒸发。半年报出炉，投资者们已没了耐心？美的的业务增长，注定陷入挣扎？
方洪波、李东生、董明珠的不同选择
深交所披露的9月2日董监高持股变动信息来看，9月2日美的集团董事长方洪波通过大宗交易卖出2000万股，卖出后仍然持股1.17亿股。如果按照金额来算，方洪波此次套现13.62亿元，这是方洪波首次减持美的股票。
对于方洪波的减持，美的集团回应称，其一，方洪波因个人资产配置需要，且系首次减持；其二，交易受让方以海外投资机构为主，会继续长期持有，且根据法规要求交易后六个月内受让方也不得减持；其三，未来三季度公司基本面继续向好，预计单季收入将实现强势增长。
有意思的是，就在方洪波减持引起震动差不多的时间，TCL科技也因为创始人李东生股票操作异动备受关注。
9月1日13时03分，李东生委托的交易服务人员因证券代码输入错误导致误操作，卖出TCL科技股票500万股，成交金额3590.98万元。该交易服务人员于同日14时48分买回上述500万股公司股票，成交金额3576.47万元，获利30万元。
对于此事，李东生隔天致歉表示，从还原事情的真相，维护公司和股东利益，维护高管诚信原则考虑，在市场买回500万股，还原交易前现状，并愿意承担相应责任，本次误操作所产生收益归公司所有，所产生的交易税费由其本人承担，并接受因误操作所应承担的法律责任。同时，为杜绝类似情况再次发生，收回账户管理权，由本人自主管理。
美的的老对手格力电器，在同一时间也忙着操作股票。9月2日晚，格力电器公布了公司回购股份的最新进展。公告显示，截至8月31日，公司通过回购专用证券账户以集中竞价方式累计回购公司股份4709.12万股，占公司截至8月31日总股本的0.78%，公司已支付26亿元参与回购公司股份。
“爆炸门”事件愈演愈烈“雪上加霜”
方洪波、李东生、董明珠的不同选择，都因为处在半年报发布后的敏感时间，而令人有诸多猜测。从美的来看，它的半年报似乎要好看一些。
据美的2020年中报，目前，美的集团暖通空调、消费电器、机器人及自动化系统三大领域营收比重分别为46.04%、38.14%以及6.85%。
对应三大领域，美的暖通空调业务收入同比跌10.37%，消费电器业务营收为530.3亿，同比降9.11%，机器人及自动化系统业务营收为95.2亿，同比降20.79%，可以说，消费电器是上半年营收降幅最低的板块，不过，就是这一板块中的拳头产品，目前却陷入质量质疑之中，可谓雪上加霜。
8月28日，微博认证为知名IT与知识产权律师的用户赵占领投诉称，自己购买的美的燃气灶才使用不超过十天就突然爆炸，要求美的必须给出正式的调查处理结果。对此，美的方面随后回应称，已在8月22日退货退款。赵占领通过微博回应关于美的对“燃气灶爆炸事件”声明表示，美的回应明显是为了应对舆论，美的从未对其本人正式道歉。
此事引发了诸多消费者的讨论。而9月8日下午，美的厨卫电器制造有限公司发布声明称，涉事产品以及同批次产品“未发现存在质量问题”，本次事故很有可能是多种应力不均匀存在的情况下，导致钢化玻璃应力失衡造成破裂，并声称这是一个“低概率事件”。对此，赵占领表示“不完全认可”。
据悉，目前，赵占领要求美的公司尽快给出正式的调查处理结果，以及书面道歉；若涉案型号的燃气灶存在产品缺陷，要求美的公司进行公开召回，或给出其他合理的解决方案。
南方日报记者注意到，在社交平台上，关于美的产品的投诉不时出现。8月初，沈阳一家庭在使用美的电热水器时，17岁女孩遭电击，险遭不测；7月，深圳沙井富居小区B栋17楼某单元，李女士家厨房内的美的电冰箱突然爆炸起火，闻讯赶来的4名保安员及时将火扑灭。而在7月，贵阳消费者于泽购在网上实名公开举报，称美的在宣传销售过程中违反《消费者权益保护法》和《广告法》的规定，涉嫌虚假宣传，并提出“退一赔三”的赔偿请求。
美的的未来究竟在哪里？
实际上，在方洪波减持的隔天，美的集团又出现了37笔大宗交易，合计成交2682.26万股，成交额达18.11亿元，不过，深交所网站上并无相关信息，表明此次交易方并非美的高管，而是公司股东，但具体身份尚不清楚。
在一周之内，美的接连遭受两次大额减持，而“爆炸门”领头的用户投诉事件，将美的产品质量问题推到风口浪尖，然而，就在一周之前，美的股票在资本市场上曾触及历史新高达74.74元，总市值突破5000元。
为此，便有业内人士指出，方洪波此次减持套现的时机颇为耐人寻味，一方面，美的市值冲高，与格力、海尔拉开差距，而另一方面，从半年报来看，美的下半年业绩走势，很可能充满挑战，难以预测。
这是否说明方洪波对美的没有信心，认为美的正在透支未来？我们可以从半年报来看一看。美的最为稳定的消费电器业务，出现了9%的下滑。美的空调业务，虽然在营收上超过了格力，但同比跌10.37%。
今年上半年，国内家用空调零售量同比下降14.3%、零售额同比下降26.9%。拆分来看，线上渠道销量同比增长9.6%，销售额同比下降9.1%，线下渠道销量同比下降31.8%、销售额同比下降37.1%。而根据《暖通空调资讯》数据，上半年，国内中央空调市场同比下滑22%。
家电分析师刘步尘认为，今年将会是近年来空调价格最低的一年，整个空调行业，都会陷入低谷。在这样的情况下，把空调视为美的的未来，似乎也并不可取。那么机器人及自动化系统会不会成为未来的强力增长点呢？
今年上半年，机器人及自动化系统业务营收为95.2亿，同比降20.79%，2019年全年，机器人及自动化系统业务营收同比降1.89%，占全部营收比重相较于2018年微降，2018年全年，机器人及自动化系统业务营收同比降5.03%，占全部营收比重相较于2017年下降。
南方日报记者注意到，据财报，2017年时，机器人及自动化系统业务占营收比重曾超过11%，而据最新的半年报，这一板块占营收比重比例只剩6.85%。这意味着，这一业务，因与跨国并购整合紧密相连，曾被寄予厚望，然而却在逐年交出的成绩单中，罕有亮眼的数据，与此同时，暖通空调在营收中的占比却仍较高，并且出现上升势头。如果考虑到空调行业整体状况，很难将此业务作为美的的未来来看待。
在这种情况下，美的究竟有没有透支未来呢？也许方洪波的心里早已有数。
银保监会发布《示范型商车险精算规定》
金融时报 记者 付秋实
本报讯 记者付秋实报道 9月10日，银保监会发布《示范型商车险精算规定》（以下简称《精算规定》）。
银保监会表示，车险综合改革在前端价格放开的情况下，需要有比较严格的精算制度作为保障。基于此，《精算规定》主要从两个方面着手，一是建立费率回溯和产品纠偏机制，解决公司车险产品费率备案及后续执行过程中的不规范问题；二是明确保费不足准备金的评估标准，通过要求公司将亏损及时反映在财务报表和偿付能力指标中，倒逼公司理性经营。
具体来看，《精算规定》分为七个部分，一是适用范围，明确适用于使用行业示范条款的商车险产品。二是保费构成，明确了保费厘定基本原则、保费计算公式及所使用的行业基准、附加费用率的标准等。三是费率回溯和产品纠偏，规定保险公司应建立费率回溯和产品纠偏机制，动态监测、分析费率精算假设与公司实际经营情况的偏离度，及时对商车险费率进行调整。四是保费不足准备金的评估，明确了保费充足性测试的计算公式和保费不足准备金的评估标准。五是总精算师的职责，要求总精算师应定期对定价假设合理性进行评估，若定价假设与实际经营结果发生重大偏差或保险公司出现定价不足等方面重大风险，总精算师应及时向监管机构报告。六是监管措施，为严肃车险市场纪律，明确监管部门可采取责令保险公司停止使用产品等监管措施。七是附则，明确文件废止等事项。
《精算规定》自发文之日起实施。
杨德龙：内外部因素引起市场短期调整 长期来看消费白马股依然是值得持有的核心资产
文/前海开源基金首席经济学家 杨德龙
9月11日周五三大指数出现低开，随后出现一定的反弹，市场整体来看，结束了之前大幅下跌的走势，开始有抄底资金入场，医药板块拉升走高，云游戏、稀土板块也出现了回升。整体来看，市场出现一定的回升，但个股依然跌多涨少，总体成交量萎缩，市场观望情绪提升。物流、航运等板块跌幅居前。
近期市场出现了较大幅度调整，多次出现冲高回落的走势，特别创业板由于之前一些游资拉升低价股，如天山生物（维权）单月上涨接近400%，造成了较大风险，进行停牌警示之后，炒作低价股的游资开始出逃，低价股出现了集体大跌，这对市场人气短期形成一定的打压。之前涨幅较大的消费白马股则由于短期估值较高，多空分歧加大也出现了较大幅度回调。从内部原因来看，市场短期的赚钱效应减弱，引起了市场的调整。从外部因素来看，美股见领之后出现快速回落，对于投资者的信心是比较大的打击，美股下跌对于A股市场走势会形成短期影响，但从中长期来看，A股市场依然会延续之前形成的慢牛长牛格局，并不会改变长期的走势。当前市场出现多空分歧，主要是着眼不同，如某个券商号称不再为消费白马股站台，主要由于考虑到近几年消费白马股涨幅较大，出现了一定的估值高的现象，但这都是短期的，从长期来看，消费白马股具有持续的增长能力以及品牌价值，长期来看它们依然是资金竞相追逐的核心资产，因此从长期来看消费白马股依然值得长期持有，它们仍然是中国最好的核心资产。从外资流向也可以看出，过去几年外资抢筹的主要都是这些具有业绩稳定增长的行业龙头股，我把它们叫做白龙马股，虽然近期外资有一些流出的迹象，但这也是短期的现象，长期来看外资仍会进一步流入到这些白龙马，上不可能流入工业化时代的行业。
估值是影响上市公司股价走势的一个因素而已，从长期来看决定公司长期走势的是上市公司的盈利增长以及上市公司是否有护城河，护城河是巴菲特芒格看重的投资上市公司的重要根据，护城河其实是能够阻止其他竞争对手进入行业的独到优势，如品牌、牌照、技术专利、资金优势等，这些都可能会形成护城河，如品牌消费品具备了强大的品牌价值，形成强大的护城河，外部竞争对手很难进入到行业与其竞争，对于这样的龙头公司，市场给予较高的市盈率在情理之中。一些低估值的板块，如银行、地产、钢铁、石油石化、煤炭等行业，它们的顶峰利润期已过，未来的盈利增速必然放缓，因此市场给予它们较低的估值。如果据此去投资这些行业，很可能会错过经济转型的机会，输掉时间和金钱，投资者在过去几年坚守低估值的银行股，几年下来不仅错过了消费白马股崛起的机会，而且出现被套现象，这就是价值陷阱，即一些低估值的板块因为未来的业绩增长预期较差或行业发展前景不佳导致的低估值。这一点建议投资者要认真分析。
政策面上，国家医疗保障局8月26日在官网发布《关于建立健全职工基本医疗保险门诊共济保障机制的指导意见（征求意见稿）》，就健全职工医保门诊共济保障，改革个人账户向全社会公开征求意见。医保已经推进多年，针对个人账户在医保中发挥的作用以及进行改革已经迫在眉睫，学界取消医保个人账户的建议不绝于耳，这也是新医改的主要方向之一。从我国职工医保基金的结余结构来看，出现了结构性失衡和配置不合理的问题，如在职工医保基金收入占比中，社会统筹部分占到4.8%，个人账户占4.2%，导致解决医疗当前风险的社会统筹基金不够，个人账户积累过多，这使得医保很难发挥风险户籍保障功能。根据征求意见稿的内容，职工医保个人账户改革破冰的关键点在于，职工医保个人账户依然保留，但增强了门诊共计保障功能，由于门诊医疗费用报销水平提高，参保人的整体保障水平是提高的，从而提高医保基金的使用效率。新医改是目前公共卫生领域的一次巨大变革，覆盖了全国大大小小的卫生部门医疗机构，有利于推进医保分配方面存在问题的解决。国家医保局在2019年宣布，到2020年我国将建成统一的医保信息系统，全国参保居民将使用全国统一的医保电子凭证，查询个人医保信息，医保参保关系转移接续，异地就医结算也将更加方便快捷。
医保个人账户改革方案出台对于相关上市公司形成一定利好，如一些做医保业务基础系统的公司和一些软件类的公司都可能据此收益。当然对于医保降药价也是部分投资者担心的问题，因为医保的本质就是让人看得起病，让医疗资源更加合理，这可能对于一些普药，原料药公司形成一定的业绩打压，但对于特效药、创新药企业影响并不大，因此对于医药股前段时间出现了一定的分歧，主要的分歧还是在于估值过高，今年因为疫情的推动，医药股整体上走出了快速上行的态势，很多个股涨幅较大，前段时间我建议投资者可以适当做一些获利了结，对于涨幅过大的医药股以及医药基金可以先获利了结，但一定要等到调整之后再逢低抄底，因为是从长期来看，医药板块是值得长期持有的版块，特别是创新药龙头、中药龙头以及医疗器械龙头和疫苗龙头都是值得长期持有的品种。从历史上来看，医药板块也是出牛股的板块。
整体来看，当前A股市场走出了震荡调整的走势，美股则是结束了之前单边上涨开始出现较大幅度下跌，这对于A股市场短期的走势会形成一定的影响，但我国经济在疫情之后出现稳步复苏，加上当前利率水平整体较低，以及居民储蓄向资本市场大转移的趋势不变，因此A股市场中长期的走势仍然属于慢牛长牛走势。坚持价值投资，做好公司的股东是应对当前市场调整最好的方式。对于前期仓位较低的投资者，可以逢低抄底白酒、医药、食品饮料等消费白马股，从长期来看，它们依然是最值得持有的核心资产。
原标题：美的正在透支未来？
南方日报记者 姚翀
短短几天内，美的在资本市场上遭遇连续减持，市值迅速蒸发。半年报出炉，投资者们已没了耐心？美的的业务增长，注定陷入挣扎？
方洪波、李东生、董明珠的不同选择
深交所披露的9月2日董监高持股变动信息来看，9月2日美的集团董事长方洪波通过大宗交易卖出2000万股，卖出后仍然持股1.17亿股。如果按照金额来算，方洪波此次套现13.62亿元，这是方洪波首次减持美的股票。
对于方洪波的减持，美的集团回应称，其一，方洪波因个人资产配置需要，且系首次减持；其二，交易受让方以海外投资机构为主，会继续长期持有，且根据法规要求交易后六个月内受让方也不得减持；其三，未来三季度公司基本面继续向好，预计单季收入将实现强势增长。
有意思的是，就在方洪波减持引起震动差不多的时间，TCL科技也因为创始人李东生股票操作异动备受关注。
9月1日13时03分，李东生委托的交易服务人员因证券代码输入错误导致误操作，卖出TCL科技股票500万股，成交金额3590.98万元。该交易服务人员于同日14时48分买回上述500万股公司股票，成交金额3576.47万元，获利30万元。
对于此事，李东生隔天致歉表示，从还原事情的真相，维护公司和股东利益，维护高管诚信原则考虑，在市场买回500万股，还原交易前现状，并愿意承担相应责任，本次误操作所产生收益归公司所有，所产生的交易税费由其本人承担，并接受因误操作所应承担的法律责任。同时，为杜绝类似情况再次发生，收回账户管理权，由本人自主管理。
美的的老对手格力电器，在同一时间也忙着操作股票。9月2日晚，格力电器公布了公司回购股份的最新进展。公告显示，截至8月31日，公司通过回购专用证券账户以集中竞价方式累计回购公司股份4709.12万股，占公司截至8月31日总股本的0.78%，公司已支付26亿元参与回购公司股份。
“爆炸门”事件愈演愈烈“雪上加霜”
方洪波、李东生、董明珠的不同选择，都因为处在半年报发布后的敏感时间，而令人有诸多猜测。从美的来看，它的半年报似乎要好看一些。
据美的2020年中报，目前，美的集团暖通空调、消费电器、机器人及自动化系统三大领域营收比重分别为46.04%、38.14%以及6.85%。
对应三大领域，美的暖通空调业务收入同比跌10.37%，消费电器业务营收为530.3亿，同比降9.11%，机器人及自动化系统业务营收为95.2亿，同比降20.79%，可以说，消费电器是上半年营收降幅最低的板块，不过，就是这一板块中的拳头产品，目前却陷入质量质疑之中，可谓雪上加霜。
8月28日，微博认证为知名IT与知识产权律师的用户赵占领投诉称，自己购买的美的燃气灶才使用不超过十天就突然爆炸，要求美的必须给出正式的调查处理结果。对此，美的方面随后回应称，已在8月22日退货退款。赵占领通过微博回应关于美的对“燃气灶爆炸事件”声明表示，美的回应明显是为了应对舆论，美的从未对其本人正式道歉。
此事引发了诸多消费者的讨论。而9月8日下午，美的厨卫电器制造有限公司发布声明称，涉事产品以及同批次产品“未发现存在质量问题”，本次事故很有可能是多种应力不均匀存在的情况下，导致钢化玻璃应力失衡造成破裂，并声称这是一个“低概率事件”。对此，赵占领表示“不完全认可”。
据悉，目前，赵占领要求美的公司尽快给出正式的调查处理结果，以及书面道歉；若涉案型号的燃气灶存在产品缺陷，要求美的公司进行公开召回，或给出其他合理的解决方案。
南方日报记者注意到，在社交平台上，关于美的产品的投诉不时出现。8月初，沈阳一家庭在使用美的电热水器时，17岁女孩遭电击，险遭不测；7月，深圳沙井富居小区B栋17楼某单元，李女士家厨房内的美的电冰箱突然爆炸起火，闻讯赶来的4名保安员及时将火扑灭。而在7月，贵阳消费者于泽购在网上实名公开举报，称美的在宣传销售过程中违反《消费者权益保护法》和《广告法》的规定，涉嫌虚假宣传，并提出“退一赔三”的赔偿请求。
美的的未来究竟在哪里？
实际上，在方洪波减持的隔天，美的集团又出现了37笔大宗交易，合计成交2682.26万股，成交额达18.11亿元，不过，深交所网站上并无相关信息，表明此次交易方并非美的高管，而是公司股东，但具体身份尚不清楚。
在一周之内，美的接连遭受两次大额减持，而“爆炸门”领头的用户投诉事件，将美的产品质量问题推到风口浪尖，然而，就在一周之前，美的股票在资本市场上曾触及历史新高达74.74元，总市值突破5000元。
为此，便有业内人士指出，方洪波此次减持套现的时机颇为耐人寻味，一方面，美的市值冲高，与格力、海尔拉开差距，而另一方面，从半年报来看，美的下半年业绩走势，很可能充满挑战，难以预测。
这是否说明方洪波对美的没有信心，认为美的正在透支未来？我们可以从半年报来看一看。美的最为稳定的消费电器业务，出现了9%的下滑。美的空调业务，虽然在营收上超过了格力，但同比跌10.37%。
今年上半年，国内家用空调零售量同比下降14.3%、零售额同比下降26.9%。拆分来看，线上渠道销量同比增长9.6%，销售额同比下降9.1%，线下渠道销量同比下降31.8%、销售额同比下降37.1%。而根据《暖通空调资讯》数据，上半年，国内中央空调市场同比下滑22%。
家电分析师刘步尘认为，今年将会是近年来空调价格最低的一年，整个空调行业，都会陷入低谷。在这样的情况下，把空调视为美的的未来，似乎也并不可取。那么机器人及自动化系统会不会成为未来的强力增长点呢？
今年上半年，机器人及自动化系统业务营收为95.2亿，同比降20.79%，2019年全年，机器人及自动化系统业务营收同比降1.89%，占全部营收比重相较于2018年微降，2018年全年，机器人及自动化系统业务营收同比降5.03%，占全部营收比重相较于2017年下降。
南方日报记者注意到，据财报，2017年时，机器人及自动化系统业务占营收比重曾超过11%，而据最新的半年报，这一板块占营收比重比例只剩6.85%。这意味着，这一业务，因与跨国并购整合紧密相连，曾被寄予厚望，然而却在逐年交出的成绩单中，罕有亮眼的数据，与此同时，暖通空调在营收中的占比却仍较高，并且出现上升势头。如果考虑到空调行业整体状况，很难将此业务作为美的的未来来看待。
在这种情况下，美的究竟有没有透支未来呢？也许方洪波的心里早已有数。
银保监会发布《示范型商车险精算规定》
金融时报 记者 付秋实
本报讯 记者付秋实报道 9月10日，银保监会发布《示范型商车险精算规定》（以下简称《精算规定》）。
银保监会表示，车险综合改革在前端价格放开的情况下，需要有比较严格的精算制度作为保障。基于此，《精算规定》主要从两个方面着手，一是建立费率回溯和产品纠偏机制，解决公司车险产品费率备案及后续执行过程中的不规范问题；二是明确保费不足准备金的评估标准，通过要求公司将亏损及时反映在财务报表和偿付能力指标中，倒逼公司理性经营。
具体来看，《精算规定》分为七个部分，一是适用范围，明确适用于使用行业示范条款的商车险产品。二是保费构成，明确了保费厘定基本原则、保费计算公式及所使用的行业基准、附加费用率的标准等。三是费率回溯和产品纠偏，规定保险公司应建立费率回溯和产品纠偏机制，动态监测、分析费率精算假设与公司实际经营情况的偏离度，及时对商车险费率进行调整。四是保费不足准备金的评估，明确了保费充足性测试的计算公式和保费不足准备金的评估标准。五是总精算师的职责，要求总精算师应定期对定价假设合理性进行评估，若定价假设与实际经营结果发生重大偏差或保险公司出现定价不足等方面重大风险，总精算师应及时向监管机构报告。六是监管措施，为严肃车险市场纪律，明确监管部门可采取责令保险公司停止使用产品等监管措施。七是附则，明确文件废止等事项。
《精算规定》自发文之日起实施。
杨德龙：内外部因素引起市场短期调整 长期来看消费白马股依然是值得持有的核心资产
文/前海开源基金首席经济学家 杨德龙
9月11日周五三大指数出现低开，随后出现一定的反弹，市场整体来看，结束了之前大幅下跌的走势，开始有抄底资金入场，医药板块拉升走高，云游戏、稀土板块也出现了回升。整体来看，市场出现一定的回升，但个股依然跌多涨少，总体成交量萎缩，市场观望情绪提升。物流、航运等板块跌幅居前。
近期市场出现了较大幅度调整，多次出现冲高回落的走势，特别创业板由于之前一些游资拉升低价股，如天山生物（维权）单月上涨接近400%，造成了较大风险，进行停牌警示之后，炒作低价股的游资开始出逃，低价股出现了集体大跌，这对市场人气短期形成一定的打压。之前涨幅较大的消费白马股则由于短期估值较高，多空分歧加大也出现了较大幅度回调。从内部原因来看，市场短期的赚钱效应减弱，引起了市场的调整。从外部因素来看，美股见领之后出现快速回落，对于投资者的信心是比较大的打击，美股下跌对于A股市场走势会形成短期影响，但从中长期来看，A股市场依然会延续之前形成的慢牛长牛格局，并不会改变长期的走势。当前市场出现多空分歧，主要是着眼不同，如某个券商号称不再为消费白马股站台，主要由于考虑到近几年消费白马股涨幅较大，出现了一定的估值高的现象，但这都是短期的，从长期来看，消费白马股具有持续的增长能力以及品牌价值，长期来看它们依然是资金竞相追逐的核心资产，因此从长期来看消费白马股依然值得长期持有，它们仍然是中国最好的核心资产。从外资流向也可以看出，过去几年外资抢筹的主要都是这些具有业绩稳定增长的行业龙头股，我把它们叫做白龙马股，虽然近期外资有一些流出的迹象，但这也是短期的现象，长期来看外资仍会进一步流入到这些白龙马，上不可能流入工业化时代的行业。
估值是影响上市公司股价走势的一个因素而已，从长期来看决定公司长期走势的是上市公司的盈利增长以及上市公司是否有护城河，护城河是巴菲特芒格看重的投资上市公司的重要根据，护城河其实是能够阻止其他竞争对手进入行业的独到优势，如品牌、牌照、技术专利、资金优势等，这些都可能会形成护城河，如品牌消费品具备了强大的品牌价值，形成强大的护城河，外部竞争对手很难进入到行业与其竞争，对于这样的龙头公司，市场给予较高的市盈率在情理之中。一些低估值的板块，如银行、地产、钢铁、石油石化、煤炭等行业，它们的顶峰利润期已过，未来的盈利增速必然放缓，因此市场给予它们较低的估值。如果据此去投资这些行业，很可能会错过经济转型的机会，输掉时间和金钱，投资者在过去几年坚守低估值的银行股，几年下来不仅错过了消费白马股崛起的机会，而且出现被套现象，这就是价值陷阱，即一些低估值的板块因为未来的业绩增长预期较差或行业发展前景不佳导致的低估值。这一点建议投资者要认真分析。
政策面上，国家医疗保障局8月26日在官网发布《关于建立健全职工基本医疗保险门诊共济保障机制的指导意见（征求意见稿）》，就健全职工医保门诊共济保障，改革个人账户向全社会公开征求意见。医保已经推进多年，针对个人账户在医保中发挥的作用以及进行改革已经迫在眉睫，学界取消医保个人账户的建议不绝于耳，这也是新医改的主要方向之一。从我国职工医保基金的结余结构来看，出现了结构性失衡和配置不合理的问题，如在职工医保基金收入占比中，社会统筹部分占到4.8%，个人账户占4.2%，导致解决医疗当前风险的社会统筹基金不够，个人账户积累过多，这使得医保很难发挥风险户籍保障功能。根据征求意见稿的内容，职工医保个人账户改革破冰的关键点在于，职工医保个人账户依然保留，但增强了门诊共计保障功能，由于门诊医疗费用报销水平提高，参保人的整体保障水平是提高的，从而提高医保基金的使用效率。新医改是目前公共卫生领域的一次巨大变革，覆盖了全国大大小小的卫生部门医疗机构，有利于推进医保分配方面存在问题的解决。国家医保局在2019年宣布，到2020年我国将建成统一的医保信息系统，全国参保居民将使用全国统一的医保电子凭证，查询个人医保信息，医保参保关系转移接续，异地就医结算也将更加方便快捷。
医保个人账户改革方案出台对于相关上市公司形成一定利好，如一些做医保业务基础系统的公司和一些软件类的公司都可能据此收益。当然对于医保降药价也是部分投资者担心的问题，因为医保的本质就是让人看得起病，让医疗资源更加合理，这可能对于一些普药，原料药公司形成一定的业绩打压，但对于特效药、创新药企业影响并不大，因此对于医药股前段时间出现了一定的分歧，主要的分歧还是在于估值过高，今年因为疫情的推动，医药股整体上走出了快速上行的态势，很多个股涨幅较大，前段时间我建议投资者可以适当做一些获利了结，对于涨幅过大的医药股以及医药基金可以先获利了结，但一定要等到调整之后再逢低抄底，因为是从长期来看，医药板块是值得长期持有的版块，特别是创新药龙头、中药龙头以及医疗器械龙头和疫苗龙头都是值得长期持有的品种。从历史上来看，医药板块也是出牛股的板块。
整体来看，当前A股市场走出了震荡调整的走势，美股则是结束了之前单边上涨开始出现较大幅度下跌，这对于A股市场短期的走势会形成一定的影响，但我国经济在疫情之后出现稳步复苏，加上当前利率水平整体较低，以及居民储蓄向资本市场大转移的趋势不变，因此A股市场中长期的走势仍然属于慢牛长牛走势。坚持价值投资，做好公司的股东是应对当前市场调整最好的方式。对于前期仓位较低的投资者，可以逢低抄底白酒、医药、食品饮料等消费白马股，从长期来看，它们依然是最值得持有的核心资产。
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