淮安哪里有帮美容院拓客的人
By aassdd
at 2020-09-12 • 0人收藏 • 815人看过
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作者：中信建投期货 江露
社会库存维持低位，叠加下游旺季预期犹存，现货端偏强对铝期价形成支撑。伴随着全球主要经济体货币宽松的边际效应在减弱，基本面来看，鉴于上游端冶炼利润维持高位，供应回升压力导致卖保意愿增强。鉴于短期宏观面无进一步重大利好，加之基本面利空逐步显现或限制铝进一步反弹的空间，预计铝价震荡概率较大。
全球经济增速整体下滑拖累终端需求
全球主要经济体宏观数据呈现大幅下滑。美国商务部近期公布的数据显示，第二季度国内生产总值（GDP）按年率计算下滑31.7%，创下记录以来最大季度降幅，反映出疫情对美经济运行形成巨大打击。二季度占美国经济总量约70%的个人消费开支降幅为34.1%，其中，受疫情打击最为严重的服务支出重挫43.1%，进一步佐证需求低迷的事实。美政府不断扩大赤字以及美联储持续释放流动性以托底经济，其中市场预计2020财年美国联邦预算赤字将达3.3万亿美元，占GDP比重16%，为1945年以来最高。与此同时，美联储在6月会议决定将联邦基金利率维持在0-0.25%水平不变之后，近期美联储宣布对长期目标和货币政策策略声明进行更新，将寻求实现2%的平均通胀率长期目标，可以看出美联储通过平均通胀率的方式来容忍货币宽松导致的通胀数据过高风险。从大宗商品市场表现来看，美联储宽松政策的边际效应在减弱，市场投机需求下降，市场焦点逐步转向实体终端需求，可以预计大宗商品市场价格进一步走高的动能在下降。
欧盟方面，二季度欧元区GDP环比下降11.8%，该数据是自1995年欧盟有相关统计以来的最大经济降幅。日本方面，今年第二季度日本实际国内生产总值（GDP）环比下降7.9%，按年率计算下降28.1%，为有可比数据以来最大降幅。总体来看，目前欧洲及日本宏观数据较为悲观，需求端表现依然疲软。
国内宏观数据呈现稳定，统计局公布的二季度GDP由负转正同比增长3.2%。最新公布的8月中国官方PMI为51.0%，比上月略降0.1个百分点，但持续稳定在荣枯线之上。其中新订单指数为52.0%，比上月上升0.3个百分点，连续4个月回升，表明制造业市场需求持续恢复。
综上，短期除中国以外其他主要经济体经济运行依然弱势，不排除有突发利空因素导致大宗商品二次探底的风险。
库存维持低位，下游按需采购为主
铝锭库存继续下滑，铝棒库存出现拐点。9月10日，据SMM统计数据显示，国内电解铝社会库存（含SHFE仓单）：上海地区12.0万吨，无锡地区24.9吨，杭州地区8.7万吨，巩义地区8.7万吨，南海地区17.3万吨，天津5.1万吨，临沂0.5万吨，重庆0.3万吨，消费地铝锭库存合计76.1万吨，周度累库0.3万吨至76.4万吨，从8月初至今，国内社会库存回升不及预期，现货端相对强势对铝期价形成支撑。但利空来自铝材出口受挫，据海关总署数据显示，国内8月中国未锻轧铝及铝材出口39.5万吨，同比减少15.2%，环比增加5.8%。今年1-8月中国累积出口未锻轧铝及铝材313.4万吨，同比减少20.3%。2019年8月中国未锻轧铝及铝材出口量为46.6万吨，同比下降9.9%。近期从下游企业反馈来看，终端实际需求呈现稳中趋弱，伴随着铝价不断走高导致企业点价较为谨慎，日常以按需采购为主。
冶炼企业利润较高，供应端压力犹存
供应端保持稳定，据国家统计局公布的7月全国电解铝产量309.60万吨，同比增长3.10%，累计产量2113.40万吨，累计增长2.50%。目前山西一级氧化铝报价2313元/吨，贵阳一级氧化铝报价2350元/吨，河南一级氧化铝报价2329元/吨，三地氧化铝价格维持低位。伴随着国内铝价持续反弹，行业利润快速修复，目前平均水平已经超过2000元/吨，高利润必将刺激上游端加快复产。近期云南神火完成一期电解铝项目的全面运行，涉及年产能45万吨，9月份电解铝产量3.75万吨，9月底完成二期项目，涉及年产能45万吨，10月份产量将继续增加。与此同时，文山铝业年产50万吨水电铝项目三段完成通电，投产速度进一步加快，预计9月14日电解生产线全面投产。可以预计四季度之后供应压力将逐步加大，冶炼厂及贸易商卖保意愿不断增强，铝价进一步反弹空间将受到限制。
综上，在近期宏观面有一定回暖的背景下，叠加产业端呈现不断去库状态，铝市场呈现偏强运行。但伴随着铝价不断走高，需要警惕冶炼企业利润维持高位引发供应端回升，这或将限制铝价进一步反弹的空间。预计9-10月铝主力合约运行区间在13600-14800元/吨，上游企业可以考虑在14500-14800元/吨区间逢高少量卖出锁定利润。
作者简介：江露，冶金工程硕士，中信建投期货有色金属研究员。擅长从品种本身以及产业链整体供需关系入手，对市场走势进行分析，并多次为铜铝相关企业提供综合服务。现为重庆经济广播电台特约嘉宾，曾获2016、2018年上海期货交易所优秀分析师、期货日报最佳工业品期货分析师称号。
原标题：中印边境紧张之际，印日签重磅军事协定，两国军舰飞机将可互访基地
本周四（9月10日），日本与印度同日宣布签署了一项军事后勤共享协定，允许双方相互提供物资和服务。
就在两国宣布这一消息的同一天，中印外长在莫斯科上合组织外长会期间举行双边会晤，讨论中印边境形势发展及中印关系，并最终达成5点共识。
外界分析认为，日印签署这项军事协定有助提升两国防务合作、初步打造美日印澳四方机制的军事框架，同时暗含联手制衡中国的动机。
共享后勤资源
印度国防部10日发表声明说，印度国防秘书阿贾伊·库马尔和日本驻印度大使铃木哲9日在新德里签署《相互提供物资与劳务协定》（ACSA）。该协定为两国武装部队在双边培训、联合国维和行动、人道主义援助和其他共同商定的活动中相互提供物资和服务提供了框架。
据共同社报道，日本政府在10日也宣布了与印度签署军事协定的消息。依据这项协定，日本自卫队和印度武装部队在联合演习或执行联合国维和行动期间可相互提供食物、燃料、弹药和零部件等物资，以及相互使用运输服务和军事设施。
日本外务省在一份声明中说，预计该协定将促进双方之间“顺利、迅速地提供物资和服务”，促进日本自卫队与印度武装部队之间更紧密地合作，并为国际和平与安全作出积极贡献。
值得关注的是，这项协定在海外军事基地方面达成重大合作意向。
据印度《经济时报》称，根据协定，印度海军可以使用日本在东非国家吉布提的军事基地，日本海上自卫队可以使用印度在印度洋安达曼和尼科巴群岛的军事设施。这意味着未来印度、日本两国军舰或飞机在必要时可访问对方的基地设施。
日印领导人2018年在东京举行峰会时同意就ACSA展开正式谈判。安倍原定去年12月前往印度参加日印年度峰会时签署这项军事协定。但是，由于当地爆发抗议活动反对具有争议的《公民身份法》修正案，行程告吹。
印度媒体称，这项军事协定有效期为10年，除非其中一方决定终止，否则将自动延长10年。
据共同社报道，两国还需要通过国内立法程序，才能使协定生效。
互享对方基地
外界分析指出，对日印双方而言，这项军事协定好处多多，能使两国共享对方的后勤资源，为双方武装力量互相提供后勤支援大开方便之门。
印度方面称，这一协定将加强印度武装部队和日本自卫队之间的协同能力，并加强双边防务联系。
印度《金融快报》网站指出，协定实施后，印日两国武装部队的互操作性将得到加强，加之两国已建立“特别战略性全球伙伴关系”，双边层面的防务接触也将显著增加。
还有分析称，协定签署之后，最重要的改变是两国能够互相使用对方的军事基地，日本海上自卫队的影响力可以名正言顺地抵达印度洋地区。新德里也可借此深入非洲之角。
《金融快报》网站称，对印度而言，吉布提和非洲之角具有战略重要性，是其印度洋军事战略的一部分。中国已在那里拥有成熟的军事和海军存在。此前，印度与法国达成军事后勤共享协定后，新德里获得了进入吉布提的通道，现在与日本达成此类协定将进一步得到便利。印度还可能在今年与俄罗斯签署类似协定。
在安倍即将离任之际，这项协定可谓安倍留下的一笔“遗产”，也为“后安倍时代”延续日印伙伴关系、密切防务合作打下基础。
周四当天，日本首相安倍晋三与印度总理莫迪还互通电话肯定签署这项军事协定的重大意义，并一致同意要加强安保与经济合作。
据共同社报道，在30分钟的通话中，两位领导人表示，两国加强安全和经济合作十分重要，并认为9日签署的军事协定有助于实现一个自由开放的印度-太平洋地区。
安倍还向莫迪告知自己因健康原因辞职的决定。莫迪则对安倍在加强印日双边关系上发挥的领导作用表示感谢。双方还同意就推迟至2023年将日本高铁引入印度的计划进行合作。
联手制衡中国？
与此同时，协定对构建美日印澳四方机制、推动美日倡导的“印太战略”构想也具有重要意义。
四方机制由安倍晋三于2007年首次提出，四国在2017年11月在菲律宾首都马尼拉举行首次会议。
印媒指出，ACSA是印度与日本向对方军队提供支持和开放后勤补给的关键，印度此前已与澳美签署类似协定。如今与日本完签，意味着美日印澳之间的军事后勤完全向彼此放开。鉴于美日澳之间已互签类似协定，至此，四方机制在军事方面的框架已现雏形。
《日本经济新闻》认为，协定签署表明日本正在加深与“准盟国”印度之间的安保合作，从而推动日本和美国倡导的“自由开放的印度-太平洋”构想。
此外，这份协定还被认为联手抗中的意味明显。
日印签署军事协定正值中印边境局势紧张敏感之际。颇为微妙的是，就在两国官宣签约的当天，中印外长在莫斯科举行双边会谈，磋商边境局势，会谈最终达成5点共识。
共同社指出，日印签署军事协定是面对中国日益强硬的姿态而加强安全合作的举措之一。时事通信社认为，日本强化与印度的关系，目的是牵制在南海加强海洋活动的中国。印度《经济时报》评论称，ACSA协定的目标是在中国海军不断扩张的背景下，扩大印日战略伙伴关系。
作者：中信建投期货 江露
社会库存维持低位，叠加下游旺季预期犹存，现货端偏强对铝期价形成支撑。伴随着全球主要经济体货币宽松的边际效应在减弱，基本面来看，鉴于上游端冶炼利润维持高位，供应回升压力导致卖保意愿增强。鉴于短期宏观面无进一步重大利好，加之基本面利空逐步显现或限制铝进一步反弹的空间，预计铝价震荡概率较大。
全球经济增速整体下滑拖累终端需求
全球主要经济体宏观数据呈现大幅下滑。美国商务部近期公布的数据显示，第二季度国内生产总值（GDP）按年率计算下滑31.7%，创下记录以来最大季度降幅，反映出疫情对美经济运行形成巨大打击。二季度占美国经济总量约70%的个人消费开支降幅为34.1%，其中，受疫情打击最为严重的服务支出重挫43.1%，进一步佐证需求低迷的事实。美政府不断扩大赤字以及美联储持续释放流动性以托底经济，其中市场预计2020财年美国联邦预算赤字将达3.3万亿美元，占GDP比重16%，为1945年以来最高。与此同时，美联储在6月会议决定将联邦基金利率维持在0-0.25%水平不变之后，近期美联储宣布对长期目标和货币政策策略声明进行更新，将寻求实现2%的平均通胀率长期目标，可以看出美联储通过平均通胀率的方式来容忍货币宽松导致的通胀数据过高风险。从大宗商品市场表现来看，美联储宽松政策的边际效应在减弱，市场投机需求下降，市场焦点逐步转向实体终端需求，可以预计大宗商品市场价格进一步走高的动能在下降。
欧盟方面，二季度欧元区GDP环比下降11.8%，该数据是自1995年欧盟有相关统计以来的最大经济降幅。日本方面，今年第二季度日本实际国内生产总值（GDP）环比下降7.9%，按年率计算下降28.1%，为有可比数据以来最大降幅。总体来看，目前欧洲及日本宏观数据较为悲观，需求端表现依然疲软。
国内宏观数据呈现稳定，统计局公布的二季度GDP由负转正同比增长3.2%。最新公布的8月中国官方PMI为51.0%，比上月略降0.1个百分点，但持续稳定在荣枯线之上。其中新订单指数为52.0%，比上月上升0.3个百分点，连续4个月回升，表明制造业市场需求持续恢复。
综上，短期除中国以外其他主要经济体经济运行依然弱势，不排除有突发利空因素导致大宗商品二次探底的风险。
库存维持低位，下游按需采购为主
铝锭库存继续下滑，铝棒库存出现拐点。9月10日，据SMM统计数据显示，国内电解铝社会库存（含SHFE仓单）：上海地区12.0万吨，无锡地区24.9吨，杭州地区8.7万吨，巩义地区8.7万吨，南海地区17.3万吨，天津5.1万吨，临沂0.5万吨，重庆0.3万吨，消费地铝锭库存合计76.1万吨，周度累库0.3万吨至76.4万吨，从8月初至今，国内社会库存回升不及预期，现货端相对强势对铝期价形成支撑。但利空来自铝材出口受挫，据海关总署数据显示，国内8月中国未锻轧铝及铝材出口39.5万吨，同比减少15.2%，环比增加5.8%。今年1-8月中国累积出口未锻轧铝及铝材313.4万吨，同比减少20.3%。2019年8月中国未锻轧铝及铝材出口量为46.6万吨，同比下降9.9%。近期从下游企业反馈来看，终端实际需求呈现稳中趋弱，伴随着铝价不断走高导致企业点价较为谨慎，日常以按需采购为主。
冶炼企业利润较高，供应端压力犹存
供应端保持稳定，据国家统计局公布的7月全国电解铝产量309.60万吨，同比增长3.10%，累计产量2113.40万吨，累计增长2.50%。目前山西一级氧化铝报价2313元/吨，贵阳一级氧化铝报价2350元/吨，河南一级氧化铝报价2329元/吨，三地氧化铝价格维持低位。伴随着国内铝价持续反弹，行业利润快速修复，目前平均水平已经超过2000元/吨，高利润必将刺激上游端加快复产。近期云南神火完成一期电解铝项目的全面运行，涉及年产能45万吨，9月份电解铝产量3.75万吨，9月底完成二期项目，涉及年产能45万吨，10月份产量将继续增加。与此同时，文山铝业年产50万吨水电铝项目三段完成通电，投产速度进一步加快，预计9月14日电解生产线全面投产。可以预计四季度之后供应压力将逐步加大，冶炼厂及贸易商卖保意愿不断增强，铝价进一步反弹空间将受到限制。
综上，在近期宏观面有一定回暖的背景下，叠加产业端呈现不断去库状态，铝市场呈现偏强运行。但伴随着铝价不断走高，需要警惕冶炼企业利润维持高位引发供应端回升，这或将限制铝价进一步反弹的空间。预计9-10月铝主力合约运行区间在13600-14800元/吨，上游企业可以考虑在14500-14800元/吨区间逢高少量卖出锁定利润。
作者简介：江露，冶金工程硕士，中信建投期货有色金属研究员。擅长从品种本身以及产业链整体供需关系入手，对市场走势进行分析，并多次为铜铝相关企业提供综合服务。现为重庆经济广播电台特约嘉宾，曾获2016、2018年上海期货交易所优秀分析师、期货日报最佳工业品期货分析师称号。
原标题：中印边境紧张之际，印日签重磅军事协定，两国军舰飞机将可互访基地
本周四（9月10日），日本与印度同日宣布签署了一项军事后勤共享协定，允许双方相互提供物资和服务。
就在两国宣布这一消息的同一天，中印外长在莫斯科上合组织外长会期间举行双边会晤，讨论中印边境形势发展及中印关系，并最终达成5点共识。
外界分析认为，日印签署这项军事协定有助提升两国防务合作、初步打造美日印澳四方机制的军事框架，同时暗含联手制衡中国的动机。
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印度国防部10日发表声明说，印度国防秘书阿贾伊·库马尔和日本驻印度大使铃木哲9日在新德里签署《相互提供物资与劳务协定》（ACSA）。该协定为两国武装部队在双边培训、联合国维和行动、人道主义援助和其他共同商定的活动中相互提供物资和服务提供了框架。
据共同社报道，日本政府在10日也宣布了与印度签署军事协定的消息。依据这项协定，日本自卫队和印度武装部队在联合演习或执行联合国维和行动期间可相互提供食物、燃料、弹药和零部件等物资，以及相互使用运输服务和军事设施。
日本外务省在一份声明中说，预计该协定将促进双方之间“顺利、迅速地提供物资和服务”，促进日本自卫队与印度武装部队之间更紧密地合作，并为国际和平与安全作出积极贡献。
值得关注的是，这项协定在海外军事基地方面达成重大合作意向。
据印度《经济时报》称，根据协定，印度海军可以使用日本在东非国家吉布提的军事基地，日本海上自卫队可以使用印度在印度洋安达曼和尼科巴群岛的军事设施。这意味着未来印度、日本两国军舰或飞机在必要时可访问对方的基地设施。
日印领导人2018年在东京举行峰会时同意就ACSA展开正式谈判。安倍原定去年12月前往印度参加日印年度峰会时签署这项军事协定。但是，由于当地爆发抗议活动反对具有争议的《公民身份法》修正案，行程告吹。
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据共同社报道，两国还需要通过国内立法程序，才能使协定生效。
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印度方面称，这一协定将加强印度武装部队和日本自卫队之间的协同能力，并加强双边防务联系。
印度《金融快报》网站指出，协定实施后，印日两国武装部队的互操作性将得到加强，加之两国已建立“特别战略性全球伙伴关系”，双边层面的防务接触也将显著增加。
还有分析称，协定签署之后，最重要的改变是两国能够互相使用对方的军事基地，日本海上自卫队的影响力可以名正言顺地抵达印度洋地区。新德里也可借此深入非洲之角。
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在安倍即将离任之际，这项协定可谓安倍留下的一笔“遗产”，也为“后安倍时代”延续日印伙伴关系、密切防务合作打下基础。
周四当天，日本首相安倍晋三与印度总理莫迪还互通电话肯定签署这项军事协定的重大意义，并一致同意要加强安保与经济合作。
据共同社报道，在30分钟的通话中，两位领导人表示，两国加强安全和经济合作十分重要，并认为9日签署的军事协定有助于实现一个自由开放的印度-太平洋地区。
安倍还向莫迪告知自己因健康原因辞职的决定。莫迪则对安倍在加强印日双边关系上发挥的领导作用表示感谢。双方还同意就推迟至2023年将日本高铁引入印度的计划进行合作。
联手制衡中国？
与此同时，协定对构建美日印澳四方机制、推动美日倡导的“印太战略”构想也具有重要意义。
四方机制由安倍晋三于2007年首次提出，四国在2017年11月在菲律宾首都马尼拉举行首次会议。
印媒指出，ACSA是印度与日本向对方军队提供支持和开放后勤补给的关键，印度此前已与澳美签署类似协定。如今与日本完签，意味着美日印澳之间的军事后勤完全向彼此放开。鉴于美日澳之间已互签类似协定，至此，四方机制在军事方面的框架已现雏形。
《日本经济新闻》认为，协定签署表明日本正在加深与“准盟国”印度之间的安保合作，从而推动日本和美国倡导的“自由开放的印度-太平洋”构想。
此外，这份协定还被认为联手抗中的意味明显。
日印签署军事协定正值中印边境局势紧张敏感之际。颇为微妙的是，就在两国官宣签约的当天，中印外长在莫斯科举行双边会谈，磋商边境局势，会谈最终达成5点共识。
共同社指出，日印签署军事协定是面对中国日益强硬的姿态而加强安全合作的举措之一。时事通信社认为，日本强化与印度的关系，目的是牵制在南海加强海洋活动的中国。印度《经济时报》评论称，ACSA协定的目标是在中国海军不断扩张的背景下，扩大印日战略伙伴关系。
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